Opções Estratégias Baixa Volatilidade

Estratégias de volatilidade das opções Existem duas maneiras básicas de um comerciante trocar a volatilidade: os comerciantes tentam comprar opções com baixa volatilidade na esperança de que a volatilidade aumentará e, em seguida, venderá essas opções a um preço mais alto. Os comerciantes tentam vender opções com alta volatilidade na esperança de que a volatilidade diminua e depois recompense essas mesmas opções a um preço mais barato. Uma vez que Bollinger Bandsreg se adapta à volatilidade, as Bandas Bollinger podem dar às empresas de opções uma boa idéia de quando as opções são relativamente caras (alta volatilidade) ou quando as opções são relativamente baratas (baixa volatilidade). O gráfico abaixo do estoque da Wal-Mart ilustra como as Bandas Bollinger podem ser usadas para trocar a volatilidade: Potencialmente Comprar Opções quando a Volatilidade é Baixa Quando as opções são relativamente baratas, como no centro do gráfico acima do Wal-Mart quando as Bandas Bollinger significam Contratado, as opções de compra, como um estrondo ou estrangulamento, poderiam potencialmente ser uma boa estratégia de opções. O raciocínio é que, após movimentos bruscos, os preços podem permanecer em uma faixa de negociação para descansar. Depois que os preços descansaram, como os períodos em que as Bandas Bollinger estão extremamente próximas, os preços podem começar a se mover mais uma vez. Portanto, as opções de compra quando Bollinger Bands estão bem juntas, pode ser uma estratégia de opções inteligentes. Opções potencialmente vendidas quando a volatilidade é alta Nos momentos em que as opções são relativamente dispendiosas, como na extrema direita e na extrema esquerda do gráfico acima da Wal-Mart, quando as Bandas Bollinger foram significativamente expandidas, as opções de venda sob a forma de um estrondo, estrangulamento , Ou condor de ferro, pode ser uma boa estratégia de opções para usar. A lógica é que depois que os preços subiram ou caíram significativamente, como períodos em que as Bandas Bollinger estão extremamente distantes, os preços podem começar a consolidar e tornar-se menos voláteis. Assim, as opções de venda quando Bollinger Bands estão distantes, potencialmente poderia ser uma estratégia de volatilidade de opções inteligentes. As informações acima são apenas para fins informativos e de entretenimento e não constituem conselhos de negociação ou solicitação para comprar ou vender qualquer estoque, opção, futuro, commodity ou produto forex. O desempenho passado não é necessariamente uma indicação de desempenho futuro. A negociação é inerentemente arriscada. OnlineTradingConcepts não será responsável por quaisquer danos especiais ou conseqüentes que resultem do uso ou da incapacidade de usar, os materiais e as informações fornecidas por este site. Veja a renúncia completa .- 1998: Volume 7, nº 5 Usando a volatilidade para selecionar a melhor opção Estratégia de negociação Por David Wesolowicz e Jay Kaeppel Opção de negociação é um jogo de probabilidade. Uma das melhores maneiras de colocar as chances do seu lado é prestar muita atenção à volatilidade e usar essa informação ao selecionar a estratégia de negociação adequada. Existem várias estratégias de negociação de opções diferentes para escolher. De fato, uma das principais vantagens para as opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer mercado, mostrar um pouco, descer um pouco, muito, muito ou mesmo inalterado durante um período de tempo. Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser estoque longo ou curto. Uma chave importante para o sucesso comercial da opção é saber se um aumento ou queda da volatilidade ajudará ou prejudicará sua posição. Algumas estratégias só devem ser usadas quando a volatilidade é baixa, outras somente quando a volatilidade é alta. É importante primeiro entender o que é a volatilidade e como medir se é atualmente alto ou baixo ou em algum lugar intermediário, e em segundo lugar para identificar a estratégia adequada a usar, dado o nível atual de volatilidade. É a Volatilidade Alta ou Baixa Antes de prosseguir, primeiro definamos alguns termos e explique o que queremos dizer quando falamos de volatilidade e como medir. O preço de qualquer opção é composto de valor intrínseco se for in-the-money e premium. Uma opção de compra é in-the-money se o preço de exercício das opções estiver abaixo do preço do estoque subjacente. Uma opção de venda é in-the-money se o preço de exercício das opções estiver acima do preço do estoque subjacente. O tempo premium é algum valor acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o valor pago ao escritor da opção, a fim de induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção. As opções fora do dinheiro não têm valor intrínseco e são compostas exclusivamente por um prémio de tempo. O nível de tempo premium no preço de uma opção é um fator crítico e é influenciado principalmente pelo nível atual de volatilidade. Em outras palavras, em termos gerais, quanto maior o nível de volatilidade de um determinado estoque ou mercado de futuros, mais tempo haverá nos preços das opções desse estoque ou mercado de futuros. Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor será o tempo premium. Assim, se você está comprando opções, idealmente, você gostaria de fazer isso quando a volatilidade for baixa, o que resultará em pagar relativamente menos por uma opção do que se a volatilidade fosse alta. Por outro lado, se você estiver escrevendo opções, você geralmente quererá fazê-lo quando a volatilidade for alta para maximizar a quantidade de tempo premium que você recebe. Definição de volatilidade implícita O valor de volatilidade implícita para uma determinada opção é o valor que se precisaria conectar a um modelo de precificação de opções (como o famoso modelo Black Scholes) para gerar o preço de mercado atual de uma opção dado que as demais variáveis ​​(subjacentes Preço, dias de vencimento, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício das opções e o preço do título subjacente). Em outras palavras, é a volatilidade implícita no preço atual do mercado para uma determinada opção. Existem várias variáveis ​​que são inseridas em um modelo de preços de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção: O preço atual do título subjacente O preço de exercício da opção em análise Taxas de juros atuais O número de dias até a opção expirar O O preço real da opção Os elementos A, B, C e D e E são variáveis ​​conhecidas. Em outras palavras, em um determinado momento, pode-se observar o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o nível atual das taxas de juros e o número de dias até a opção expirar e o preço real do mercado da opção . Para calcular a volatilidade implícita de uma determinada opção, passamos os elementos A a E para o modelo de opção e permitem que o modelo de preços de opções para resolver o elemento F, o valor da volatilidade. É necessário um computador para fazer esse cálculo. Esse valor de volatilidade é chamado de volatilidade implícita para essa opção. Em outras palavras, é a volatilidade que está implícita no mercado com base no preço real da opção. Por exemplo, no 8 18 98, a opção IBM Call 1998 da IBM foi negociada a um preço de 4.62. As variáveis ​​conhecidas são: O preço atual do título subjacente 128.94 O preço de exercício da opção em análise 130 Taxas de juros correntes 5 O número de dias até a opção expirar 31 O preço de mercado real da opção 4.62 Volatilidade. A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, a volatilidade. Dadas as variáveis ​​listadas acima, uma volatilidade de 32.04 deve ser conectada ao elemento F para que o modelo de preços de opções gere um preço teórico igual ao preço real de mercado de 4.62 (esse valor de 32.04 só pode ser calculado passando as demais variáveis Em um modelo de precificação de opções). Assim, a volatilidade implícita para a IBM 130 1998 Call Call é de 32,04 a partir do fechamento de 8 18 98. Volatilidade implícita para uma garantia dada Embora cada opção para um determinado estoque ou mercado de futuros possa negociar em seu próprio nível de volatilidade implícita, é É possível chegar objetivamente a um único valor para se referir como o valor médio de volatilidade implícita para as opções de uma determinada segurança para um dia específico. Este valor diário pode então ser comparado ao intervalo histórico de valores de volatilidade implícita para essa segurança para determinar se essa leitura atual é alta ou baixa. O método preferido é calcular a volatilidade implícita média da chamada ao dinheiro e colocar para o mês de vencimento mais próximo que tenha pelo menos duas semanas até o vencimento e se referir a isso como a volatilidade implícita desse mercado. Por exemplo, se em 1 de setembro a IBM estiver negociando em 130 e a volatilidade implícita para a Chamada de 130 de setembro e 130 de setembro são 34,3 e 31,7, respectivamente, então pode-se afirmar objetivamente que a volatilidade implícita da IBM é igual a 33 ((34,3 31,7) 2 ). O conceito de volatilidade relativa O conceito de ranking de Volatilidade Relativa permite que os comerciantes determinem objetivamente se a atual volatilidade implícita para as opções de um dado estoque ou commodity é alta ou baixa em uma base histórica. Este conhecimento é fundamental para determinar as melhores estratégias de negociação a serem empregadas para uma determinada segurança. Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas na volatilidade implícita para algumas opções de valores mobiliários nos últimos dois anos. A diferença entre os valores mais altos e os mais baixos pode ser cortada em 10 incrementos ou deciles. Se a volatilidade implícita atual for no decil mais baixo, a Volatilidade Relativa é 1. Se a volatilidade implícita atual for no decil mais alto, a Volatilidade Relativa é 10. Essa abordagem permite que os comerciantes façam uma determinação objetiva sobre se a volatilidade da opção implícita é atualmente Alto ou baixo para uma determinada segurança. O comerciante pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação empregar. Figura 1 Sistemas de Cisco de baixa volatilidade Como você pode ver nos números 1 e 2, a volatilidade implícita para cada segurança pode variar bastante ao longo de um período de tempo. Na Figura 1, vemos que a atual volatilidade implícita para a Cisco Systems é de cerca de 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para Bristol Myers é de cerca de 33. Com base em valores brutos, essas volatilidades implícitas são aproximadamente iguais. No entanto, como você pode ver a volatilidade para a Cisco Systems está no extremo inferior de seu próprio intervalo histórico, enquanto a volatilidade implícita para Bristol Myers é muito próxima do alto da sua própria faixa histórica. O comerciante de opções experientes reconhecerá esse fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação nesses dois estoques (ver figuras 4 e 5). A Figura 3 mostra um ranking diário de níveis atuais de volatilidade implícita para alguns mercados de ações e futuros. Como você pode ver, o nível bruto da volatilidade implícita pode variar muito. No entanto, comparando o valor bruto para cada mercado de ações ou futuros com a faixa histórica de volatilidade para esse mercado de ações ou futuros, pode-se chegar a um Índice de Volatilidade Relativa entre 1 e 10. Uma vez que o Rácio de Volatilidade Relativa de uma determinada ação ou O mercado de futuros é estabelecido. Um comerciante pode então prosseguir para os Números 4 e 5 para identificar quais estratégias são apropriadas para usar no momento presente, e tão importante, quais estratégias evitar. Figura 3 Fonte: Opção Pro por Essex Trading Co. Ltd. Tabela de Referência da Estratégia de Negociação de Volatilidade Relativa Classificação de Volatilidade Relativa (1-10) Fonte: Opção Pro por Essex Trading Co. Ltd. Considerações na Seleção de Estratégias de Negociação de Opção Volatilidade Implícita Corrente e Volatilidade Relativa Rank MdashSe a volatilidade relativa (em uma escala de 1 a 10) é baixa para uma determinada segurança, os comerciantes devem se concentrar em comprar estratégias premium e devem evitar opções de escrita. Por outro lado, quando a Volatilidade Relativa é alta, os comerciantes devem se concentrar nas estratégias premium de venda e devem evitar opções de compra. Este método de filtragem simples é um primeiro passo crítico para ganhar dinheiro em opções a longo prazo. A melhor maneira de encontrar os bons negócios é primeiro filtrar os negócios ruins. Comprar premium quando a volatilidade é alta e vender premium quando a volatilidade é baixa são trocas de baixa probabilidade, pois colocam as probabilidades imediatamente contra você. Evitar esses negócios de baixa probabilidade permite que você se concentre em negócios que têm uma probabilidade muito maior de ganhar dinheiro. A seleção comercial adequada é o fator mais importante nas opções de negociação de forma lucrativa a longo prazo. Como você pode ver nos gráficos de volatilidade implícita exibidos nos números 1 e 2, a volatilidade da opção implícita pode variar bastante ao longo do tempo. Os comerciantes que não sabem se a volatilidade das opções são atualmente altas ou baixas não tem ideia se estão pagando demais pelas opções que estão comprando ou recebendo poucas opções para as opções que estão escrevendo. Esta falta crítica de conhecimento custa perder a opção de comerciantes inúmeros dólares a longo prazo. David Wesolowicz e Jay Kaeppel são os co-desenvolvedores do software de negociação do Option Pro. O Sr. Wesolowicz é o Presidente da Essex Trading Company e foi negociador de piso no Chicago Board Options Exchange por nove anos. O Sr. Kaeppel é o Diretor de Pesquisa da Essex Trading Co. e é o autor do método de negociação da opção PROVEST e dos quatro maiores erros na negociação de opções. Essex Trading Company está localizado no 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Eles podem ser acessados ​​por telefone em 800-726-2140 ou 630-682-5780, por fax em 630-682-8065, ou por e - Mail no essextraol. Você também pode visitar seu site, essextrading CRB TRADER é publicado bimensalmente pela Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2º andar, Chicago, IL 60606. Copyright copy 1934 - 2002 CRB. Todos os direitos reservados. 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